Как показал новый отчет, после нескольких месяцев снижения инфляции в мае 2025 года Швейцария окончательно погрузилась в дефляцию. Вот почему страна впала в дефляцию, каковы ее последствия и как она повлияет на людей:
В Швейцарии наступает дефляция
Согласно данным, опубликованным Федеральным статистическим управлением (FSO) 3 июня, годовая инфляция в Швейцарии снизилась с 0 процентов в апреле до -0,1 процента в мае 2025 года. В то время как товары и услуги швейцарского производства стали на 0,6 процента дороже, чем год назад, импортные товары подешевели на 2,4 процента.
Это первый случай дефляции в стране с марта 2021 года, когда был разгар пандемии COVID. С тех пор инфляция выросла до 2,8 процента в конце 2022 года, после вторжения России в Украину. В этот период рабочие Швейцарии понесли самые большие потери в покупательной способности со времен Второй мировой войны.
Ситуация улучшилась в 2023 году, когда весной инфляция упала ниже 2 процентов. С тех пор инфляция продолжала снижаться, и в сентябре 2024 года она упала ниже 1 процента.
Почему Швейцария так подвержена дефляции?
В отличие от других европейских стран, где инфляция остается одной из главных проблем, Швейцария уже давно сталкивается с периодами дефляции. Годовая инфляция была ниже 1 % в 13 из последних 17 лет, а в 2009, 2012, 2013, 2015, 2016 и 2020 годах она была отрицательной.
В 2025 году Швейцарский национальный банк (ШНБ) возложил вину за нынешнюю дефляцию на силу швейцарского франка и падение стоимости энергоносителей. Несмотря на попытки удешевить валюту, франк в последние месяцы достиг рекордной стоимости по отношению к доллару США и евро благодаря своему статусу «безопасного» актива в период глобальной нестабильности. Это означает, что, хотя товары, произведенные в Швейцарии, будут стоить дороже для тех, кто находится за пределами страны, импортные товары будут намного дешевле.
Какое влияние окажет дефляция на экономику и работников?
В настоящее время жители Швейцарии еще не ощутили на себе преимущества дефляции. Согласно индексу потребительских цен, стоимость жизни в период с апреля по май 2025 года выросла на 0,1 процентного пункта. В FSO пояснили, что за последний месяц выросла стоимость аренды дома или квартиры, отпуска, фруктов и овощей, в то время как снизилась только стоимость авиаперелетов и топочного мазута.
Хотя в краткосрочной перспективе дефляция может привести к росту реальных зарплат в Швейцарии, в долгосрочной перспективе она может оказать крайне негативное влияние на экономику. Когда цены падают, предприятия пытаются сохранить рентабельность за счет сокращения расходов, в том числе за счет увольнения работников. Эти работники не могут позволить себе покупать товары, и цены снижаются еще больше, а экономика сокращается по мере того, как разоряются испытывающие чрезмерные нагрузки предприятия.
К счастью, согласно последнему прогнозу UBS, в Швейцарии этого не произойдет, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Банк ожидает, что в 2025 году экономика страны вырастет на 1,3 процента по сравнению с 1 процентом, который прогнозировался ранее.
Однако эксперты заявили Blick, что благодаря тарифной политике США рост экономики замедлится до конца года. «В ближайшие кварталы тарифы США, как ожидается, окажут негативное влияние на экспорт, в частности, из-за нивелирования ожидаемого эффекта, и поэтому ожидается, что ВВП будет стагнировать», — написали они, заключив, что глобальную рецессию исключать нельзя, и Швейцария от нее не застрахована.